Онлайн библиотека PLAM.RU




56 ОПЦИОННЫЕ КОНТРАКТЫ

1. Право на льготную покупку акций пред–ставляет собой специфический финансовый ин–струмент, необходимость введения которого изначально была вызвана естественным жела–нием акционеров избежать возможной потери степени контроля и снижения доли доходов вви–ду появления новых акционеров при дополни–тельной эмиссии.

В этой ценной бумаге указано количество акций (или часть акции), которое можно при–обрести на нее по фиксированной цене – цене подписки.

Прямая или косвенная выгода от покуп–ки акций с помощью прав существует и может проявляться в двух аспектах, таких как:

1) реализация прав на покупку дает возможность каждому из действующих акционеров гаран–тированно сохранить статус-кво с позиции своего участия в капитале компании;

2) право на покупку, как и любая рыночная бума–га, при определенных условиях может при–нести доход его владельцу.

Теоретическая стоимость права на по–купку изначально определяется компанией по рекомендации инвестиционного консультанта.

2. Варрант в буквальном смысле означает гарантирование какого-то события, например, продажи или покупки товара. В финансовом ме–неджменте варрант представляет собой ценную бумагу, дающую право купить или продать фик–сированную сумму финансовых инструментов в течение определенного периода. Покупка варранта – проявление осторожности в том случае, если инвестор не вполне уве–рен в качестве ценных бумаг и не желает рисковать деньгами.

Существуют различные виды варрантов.

В наиболее типичном случае владелец варран–та приобретает возможность купить оговорен–ное число акций по оговоренной цене в течение определенного времени. Бывают бессрочные варранты, дающие возможность покупать опре–деленный финансовый инструмент в любое вре–мя. Варрант не дает права на проценты или дивиденды и не обладает правом голоса, датой и стоимостью погашения. Варрант может выпускаться одновременно с финансо–выми инструментами, привлекательность кото–рых тем самым хотят повысить, или отдельно от них. В любом случае по прошествии некоторого времени он начинает обращаться как самостоя–тельная ценная бумага. Как правило, варранты выпускаются сравнительно редко и только круп–ными фирмами. Срок действия варранта может исчисляться годами.

Обычно варранты выпускаются вместе с облигационным займом данной компании. Этим достигается:

1) привлекательность облигационного займа, а значит, успешность его размещения;

2) возможность увеличить уставный капитал в случае исполнения варрантов.

После того как варрант отделяется от финансового инструмента, вместе с кото–рым он эмитировался, он начинает обра–щаться на рынке ценных бумаг самостоя–тельно.









Главная | Контакты | Нашёл ошибку | Прислать материал | Добавить в избранное

Все материалы представлены для ознакомления и принадлежат их авторам.